SpaceX가 750억 달러 규모의 기업공개를 추진하고 있습니다. 이는 우주산업 역사상 가장 큰 규모의 IPO로, 일론 머스크가 이끄는 회사의 성장세를 보여주는 사례입니다.
SpaceX 역사적 IPO, 1.77조 달러 기업가치 평가
SpaceX가 금요일 사상 최대 규모의 신규공개(IPO)로 역사를 쓸 준비를 하고 있습니다. 엘론 머스크가 설립한 로켓 및 인공지능 회사는 주당 135달러에 최소 5억 5,500만 주를 판매하여 750억 달러 이상을 모을 것으로 예상됩니다. 이는 회사의 기업가치를 최소 1.77조 달러로 평가하는 것으로, 2002년 엘 세군도에서 설립된 SpaceX를 지구상 가장 가치 있는 기업 중 하나로 끌어올릴 것입니다.
이번 IPO는 2019년 사우디아라비아 국영 석유회사 사우디 아람코의 294억 달러 규모 공개를 훨씬 능가하며 역대 최대 규모가 될 것입니다. 블룸버그에 따르면 현재 순자산이 7,070억 달러로 평가되는 머스크는 테슬라의 다른 지분까지 고려하면 세계 최초의 조 달러 자산가가 될 수 있습니다. 월스트리트의 수요가 매우 높아 약 20개 투자은행이 판매하는 주식이 대형 기관투자자들로부터 최소 3배 이상 초과 구독되었습니다.
SpaceX는 2024년 본사를 호손에서 텍사스로 이전했지만 여전히 남부 베이 지역에 대규모 운영 시설을 유지하고 있으며 산타바바라 카운티의 밴덴버그 우주군 기지에서 정기적으로 발사를 진행하고 있습니다. 회사는 기관투자자들을 대상으로 판매하려고 했지만 머스크는 이번 공개의 최대 30percent를 소매 투자자들을 위해 따로 배정했으며, 이는 비정상적으로 높은 비율입니다. 이는 Charles Schwab, Robinhood, Constancy 등 선별된 중개업체들을 통해 판매되고 있습니다.
투자자들의 기대와 우려 사항
르네상스 캐피탈의 분석가 니콜라스 스미스는 이번 IPO를 ‘역대 가장 기대되는 IPO 중 하나이자 지금까지 가장 큰 규모’라고 평가했습니다. 월스트리트의 열정은 매우 높지만 회사의 기업가치와 머스크의 지배 구조에 대한 우려도 존재합니다. 일부 투자자와 업계 분석가들은 SpaceX가 과대평가되었을 가능성을 제기하며, 머스크가 회사와 이사회를 확실히 통제할 수 있도록 하는 지배 구조에 의문을 제기하고 있습니다.
SpaceX의 팰콘 9은 세계에서 가장 지배적인 발사체이며, 회사는 우주비행사를 달과 화성으로 보낼 대규모 로켓인 스타십을 개발 중입니다. 또한 회사의 스타링크 위성 인터넷 통신 시스템 구축을 지원하고 있습니다. 머스크는 궤도상 인공지능 위성 데이터센터 네트워크도 구상하고 있으며, 회사는 위성 기반 이동통신 네트워크를 구축하기 위해 주파수를 구매했습니다. 투자자들이 인공지능 열풍을 타려는 가장 중요한 이유는 머스크가 올해 자신의 xAi 인공지능 회사를 SpaceX에 합병했기 때문입니다.
SpaceX는 이미 대규모 인공지능 데이터센터를 구축했으며 Anthropic과 Google에 인공지능 컴퓨팅 용량을 임차해주고 있습니다. 일부 구매자들은 주식을 장기 보유하려는 머스크 신봉자들이 될 것으로 예상되지만, 다른 구매자들은 금요일 거래 시작 시 빠른 수익을 위해 매도할 수 있습니다. 스미스는 ‘사람들이 발생할 수 있는 어떤 상승장을 활용하려고 할 것이므로 거래량이 상당히 변동할 수 있다’고 말했습니다.
기업가치 평가를 둘러싼 논쟁
월스트리트의 열정은 매우 높지만 회사의 기업가치와 머스크의 지배 구조에 대한 우려도 존재합니다. IPO 첫날 가치를 유지한다면 SpaceX는 시가총액 기준 미국 상위 10대 상장 기업 중 하나가 될 것이지만, 지난해 매출은 187억 달러에 불과합니다. 같은 그룹의 대부분의 다른 기업들은 수백억 달러의 매출을 기록했습니다.
투자 조사 회사 모닝스타는 이달 초 발표한 보고서에서 SpaceX를 780억 달러로 평가했습니다. 이는 주로 발사 비용을 95% 감소시킨 지배적인 로켓 사업과 수익성 있는 스타링크 위성 광대역 네트워크를 기반으로 합니다. 보고서는 태양 에너지로 구동되는 궤도상 위성 데이터센터를 구축하여 인공지능 계산을 수행하려는 계획은 타당하지만 성공하려면 ‘입증되지 않은 공학 기술’이 필요하다고 지적했습니다.
모닝스타의 공동 저자인 주식 분석가 니콜라스 오웬스는 ‘IPO 가격의 기업가치에 도달하려면 기본적으로 회사가 모든 것을 완벽하게 수행한다고 가정해야 하며, 이는 완벽함을 위해 책정된 가격’이라고 말했습니다. 보고서는 거래 시작 후 주가가 상승할 수 있지만 직원 및 기타 내부 주주들이 주식을 판매할 수 있게 되면서 향후 몇 개월 동안 하락할 가능성이 높다고 예상하며, 투자자들에게 매수 전에 기다릴 것을 제안했습니다.
정치인과 연기금의 우려 제기
매사추세츠 상원의원 엘리자베스 워렌(민주당)은 상원 은행위원회 최고 위원으로서 화요일 증권거래위원회(SEC) 의장 폴 앳킨스에게 이번 공개를 일시 중단해 줄 것을 요청하는 편지를 보냈습니다. 편지는 회사의 기업가치, 머스크의 이사회 통제, 그리고 나스닥 100과 FTSE Russell 지수가 SpaceX의 공식 재무 보고서 이전에 주식을 매입하려는 계획 등의 문제를 제기했습니다. 워렌은 편지에서 ‘현재 형태로 IPO가 승인된다면 머스크가 SpaceX에서 갖게 될 유일하게 견제받지 않는 권력은 투자자, 시장, 그리고 일반 대중에게 심각한 우려를 야기한다’고 썼습니다.
캘리포니아 공무원 연금(CalPERS)은 미국 최대 규모의 기관투자자 중 하나로서 다른 연기금들과 함께 지난달 머스크와의 회의를 요청했습니다. 수요일에는 뉴욕 주 회계감시관 토마스 디나폴리와 뉴욕, 메릴랜드, 일리노이 주의 연기금 지도자들이 FTSE Russell 지수의 소유자들에게 조기 매입 결정을 재고해 줄 것을 요청하는 편지를 보냈습니다. SpaceX의 대변인은 논평 요청에 응하지 않았으며, SEC도 논평을 거부했습니다.
※ 본문은 공적 출처를 바탕으로 했으나 자문으로 해석되지 않습니다.